債券市場資訊(第136期)

發布時間:2021-01-28| 發布者:西部擔保| 查看: 30

本期需重點關注的內容有:

      1、債市要聞速覽:

      證券日報報道,截至2020年末,中央企業平均資產負債率為64.5%,同比下降0.5個百分點。其中,帶息負債比率為37.7%,同比下降0.6個百分點。整體上看,中央企業負債結構明顯改善,償債能力有所增強,守住了不發生債券違約風險的底線。

      2、利率走勢分析:

      2021年121日至127日期間,5年期AAA級、5年期AA+級、5年期AA級均呈上升趨勢。1275年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較120日上升2.59bp3.7443%、上升0.77bp4.2514%、上升1.02bp4.7122%。

      3、機構看債市:

      聯合資信:國企信用風險怎么看

      永煤違約后,具有相同特征的主體存量債券價格大幅下跌,引發了投資信用債的債券基金凈值下降,債券基金為應對贖回繼而拋售債券又進一步造成債券價格下跌,一級市場大量債券也同時取消發行,市場的反身性導致信用債市場流動性趨緊。對國企信用風險需要關注以下三點:

     (1)對國企債券規模較大的地區以及景氣度下行的行業保持關注,收入和利潤增速下降的行業有煤炭開采和采選業、石油和天然氣開采業、紡織服裝和服飾業、石油和煤炭加工業、化學纖維制造業等。

     (2)合理看待國企的外部支持情況,要對國有股東的性質進行分辨,以及對其真實的資源協調能力進行合理評估。

     (3)對國企信用分析要回歸基本面分析,關注獲現能力下降和債務集中到期的國企,并且重視對母公司口徑的數據分析。在當前經濟增長下滑的背景下,要對信用資質較弱的國企提高警惕,防范尾部風險。

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